バランス型ファンドとは？利回りとリスクを考察、つみたてNISAのおすすめ投資信託

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投資信託には「バランス型」と呼ばれる商品があります。

バランス型ファンドは、１本の投資信託を買うだけで「４資産」「８資産」など複数の資産に分散投資ができる商品です。

１本で分散投資が完結するため、便利に活用できる投資信託として、投信ブロガーの方にも好まれています。

しかし、バランス型ファンドと一言で言っても、「４資産バランス」「８資産バランス」の他、「株式と債券の半々」、「ターゲットイヤーファンド」、さらには「ファンドラップ」や「ロボアドバイザー」など種類はさまざまです。
詳しくはこちらのデータを参照
この記事では、バランス型ファンドの種類やメリット・デメリット、そしてつみたてNISAで購入できるおすすめの投資信託について言及します。

バランス型投信の利回り

バランス型の投資信託は、株式・債券・リート（不動産）など複数の資産に対してバランスよく投資を行います。

「手軽にリスク分散ができる」という点では優れているのですが、逆に言うとリスク分散をしすぎることで「リターンが平均に近づく」結果となります。

バランス型投信は全体的に債券の組入比率が多くなる傾向にあるため、わかりやすく言うと「防御過多」な状態となり資産運用本来の利回りが得られないことも多いです。

上記の図は、1970年～2015年の資産クラス別のリスクマップです。

一般的に、株式は「ハイリスク・ハイリターン」であり、債券は「ローリスク・ローリターン」だと言われています。

そして、「４資産分散（均等保有）」をした場合、リスクもリターンも平均的な結果になっていることがわかります。

ちなみに、投資信託で資産運用をする場合、上記のリターンから「信託報酬」という手数料が差し引かれます。また、昨今の低金利環境においては、債券から得られるリターンは極めて小さいです。

これらを総合的に踏まえると、長期的にはバランス型投信の利回りは年率３％～４％程度に落ち着くのではないかと考えられます。

ちなみに、株式投資の長期リターンは６％～７％程度に落ち着くと言われています。

倒産の可能性が低い大手企業の「配当利回り」が２％～３％程度であることを考えると、バランス型投信の利回りは決して高いとは言えないことに気づくと思います。

下記は、記事執筆時点（2018年2月5日）において、三菱ＵＦＪ国際投信のeMAXISシリーズで年率リターンを比較した結果です。

年率リターン	eMAXISバランス （８資産均等型）	eMAXIS 日経225 インデックス
１年	10.36％	20.81％
３年	3.11％	10.76％
５年	10.43％	18.51％

相場環境が良かったこともあり、バランス型投信の利回りも高めになっていますが、やはり（ローリスク・ローリターンな）債券が含まれている分、株式投信には負けています。

もちろん、資産運用ではリスクを極力抑えたいという方もいると思いますので、適度なリスク・リターンで運用したい場合は、バランス型投信も候補に入ってくると思います。

バランス型投信の種類

バランス型投信には数多くの種類があります。ここでは主要なものをまとめておきます。

４資産バランス

国内株式・国内債券・先進国株式・先進国債券に均等投資

８資産バランス

国内株式・国内債券・先進国株式・先進国債券・新興国株式・新興国債券・国内リート・先進国リートに均等投資

ターゲットイヤーファンド

特定の西暦に向けて組入比率が変化する（年々債券比率が高くなる）

ファンドラップ（ラップ口座）

投資一任契約にもとづき、方針だけを決めて実際の組入比率は運用者にお任せ

ロボアドバイザー

ロボットによる自動化でファンドラップを低コスト化したもの

この他、６資産バランスや７資産バランスなどいろいろな種類があります。

最も一般的なのは「４資産バランス」で、個人的にはバランス型投信を選ぶとすれば４資産バランスが最もおすすめです。

国内外の株式・債券にバランス良く投資をすることで、前述のリスクマップと同等の運用が行えます。（信託報酬などは別途かかりますが）

また、より幅広く分散投資をしたいという方は、新興国株式・新興国債券やリート（不動産）を含めた「８資産バランス」がおすすめです。

個人的には、資産運用においてリート（不動産）を組み入れる必要がないと思っているのですが、個人投資家の間では８資産バランスもかなり人気です。

ターゲットイヤーファンドとは

特殊なバランス型投信に「ターゲットイヤーファンド」があります。

ターゲットイヤーファンドには、ファンド名に「楽天ターゲットイヤー2050」のような西暦が記載されています。

このタイプの投資信託は、「2050年に向けて段階的に（リスクの高い）株式の比率を縮小し、（リスクの低い）債券の比率を高める」運用を行います。

年齢が若い時は、リスクを取って積極的な運用を行い、定年退職を迎える60歳近辺になるにつれて、リスクを減らして安定運用に切り替える。

こうした資産運用における一連の流れを１本の投資信託で実現してしまおうというのが、ターゲットイヤーファンドのコンセプトです。

よって、「楽天ターゲットイヤー2050」であれば、2050年に定年退職を迎える（60歳前後になる）人向けの商品となります。

ファンドラップの問題点

ファンドラップやロボアドバイザーは、「投資一任」型の商品です。大まかな運用方針だけを決定して、あとはプロにお任せというスタイルです。

一見、手軽に思えるのですが、逆に言うと「運用会社の自由自在」に資産配分を変更できるため、金融機関にとって手数料の大きい商品（逆に言うと私たち顧客にとって不利な商品）を組み入れらる可能性が指摘されています。

事実、経済評論家の山崎元氏は、ファンドラップ（ラップ口座）について酷評しています。

まず、ラップ口座は、投資される商品の中身で運用管理手数料の高いものが選ばれたり、為替・債券などの取引価格に含まれる手数料で、資金の運用者が利益を貪ったりするインセンティブがあり、現実に高い実質的手数料が掛かる場合が多いことを指摘しておこう。

「ぼったくり」が可能なのは、投資信託の販売手数料だけではない。金融機関を甘く見ない方がいいし、まして信用するなどもっての外だ。

 全ての面を総合して、大手金融機関のラップ口座はバランス運用の中でも特に劣悪な運用サービスであり、決して近づかない方がいいと申し上げておく。

ファンドラップについては、当サイトでも過去に「証券マンがおすすめするファンドラップの評判を信じて買って良いのか」という記事を書いているのですが、高い手数料を取られたとのコメントも寄せられました。

バランス型としてのロボアドバイザー

一方で、最近話題となっているのが「ロボアドバイザー」の存在です。

ロボアドバイザーのウェルスナビやTHEO（テオ）は、投資対象を海外ETFに限定することで、資産運用会社との利害関係がなく中立的な立場で運用できるのがメリットです。

また、ファンドラップと同等の「すべてお任せ」できるサービスでありながら、ロボットによる自動化の仕組みを取り入れたことで低コスト化を実現しています。

一方で、ロボアドバイザーの運用手数料として年率１％程度の費用＋ETFの信託報酬が必要となり、コスト面では決して優れているとは言えません。

すべておまかせができて、バランス型投信と同等のリターンが期待できる商品として、「資産運用に時間は割きたくない。すべてお任せでそこそこのリターンを得たい」という方にはおすすめです。

バランス型ファンドのメリット・デメリット

まず最初にバランス型投信のメリットをまとめておくと、

• １本の投資信託で手軽に分散投資ができる
• リバランスを自動的に行なってくれる

という２つがあげられます。

特に、リバランス（資産配分の調整）を自動的に行なってくれるのは、資産運用に時間を割きたくないと考えている人にとっては大きなメリットです。

しかし、バランス型ファンドにはデメリットもあります。

微調整が効かない

個人的に、バランス型ファンドの最も大きなデメリットだと思うのは「微調整が効かないこと」です。

著名投資家のウォーレン・バフェットが師と仰ぐ偉大な投資家「ベンジャミン・グレアム」はこのように言っています。

また、つみたてNISAやiDeCo（個人型確定拠出年金）などの運用で、自分が60歳になるまでに1,000万円の資産を築くというライフプランを立てていたとします。

しかし、自分が50歳になった段階でその実現が難しいことがわかり、「もう少しリスクを取って、なんとか60歳までに1,000万円の資産になるように資産配分を調整したい」と考えたとします。

このような場合、「国内株式・国内債券、先進国株式・先進国債券」の４資産を複数の投資信託で保有していると微調整が行いやすいですが、バランス型投信１本で投資をしていると、手軽な反面、微調整に苦労します。

こうした融通の効かなさはバランス型投信のデメリットといえるでしょう。

コスト面での不利は解消されている

バランス型投信は、１つの資産に投資する投資信託を自分で組み合わせるのと比べて、コスト（信託報酬）が高くなると言われています。

これは、前述の「リバランスのための手数料」や「自分で複数の投信を買うのが面倒な方のためのお任せ料」と考えることもできますが、少しでもコストを抑えたい場合は、自分でそれぞれの投信を購入した方が良いと言われていました。

しかし現在では、バランス型投信の手数料（信託報酬）はかなり下がってきているため、単品購入と比較して一概にコストが高いとは言えません。

資産バランスを機動的に調整できないというデメリットはありますが、ずっと同じ比率で資産を保ちたい場合は、単品購入よりもバランス型投信１本で勝負した方がコスト効率はよくなります。

例えば、大和アセットマネジメントの低コストファンド「iFree」シリーズで比較してみます。

つみたてNISA・iDeCoでおすすめのバランス型ファンド

バランス型投信は、「つみたてNISA」や「iDeCo（個人型確定拠出年金）」でも購入できます。

これらの制度についての詳しい解説は「つみたてNISAとiDeCoはどっちを選べばよい？違いとメリット・デメリット」にて行っていますが、どちらも投資利益が非課税になるため、私たち個人投資家にとって、活用メリットの大きい制度となっています。

つみたてNISAの対象商品は金融庁のサイトで確認できますが、数がとても多いので、今回は、個人的におすすめできるバランス型投信で、つみたてNISAやiDeCoで購入できるものを厳選して紹介します。

バランス型ファンドには数多くの種類がありますが、やはり「低コスト」にこだわると、ノーロード（購入時手数料０円）のインデックス型が有利です。

ニッセイ・インデックスバランス（４資産均等型）

ニッセイアセットマネジメントが運用する「ニッセイ・インデックスバランス（４資産均等型）」は、国内株式・国内債券・先進国株式・先進国債券の４つの資産に均等に分散投資を行います。（それぞれ25％ずつ）

信託報酬は0.154％（税込）とトップクラスの低さで、つみたてNISA対象の投資信託です。

ニッセイのインデックスファンドはいずれも、低コストな商品が多く、多くの個人投資家から高い評価を得ています。４資産均等バランスの投資信託を選ぶ場合、現状ではこのファンドが最も優れていると思います。

ただし、販売会社をかなり限定しており、主にネット証券での販売が中心です。

国内No.1のネット証券であるSBI証券の場合、「投信マイレージサービス」によって、投資信託保有残高に応じて最大で年率0.2％のポイントが獲得できます。

ニッセイ・インデックスバランス（４資産均等型）については、ポイント還元率が0.05％となっていますが、投信マイレージによって実質的な信託報酬をさらに0.05％引き下げることができます。

投信マイレージサービスは、「つみたてNISA」口座で購入した投資信託も対象です。

楽天証券でも同様のサービスを展開していますが、還元率の高さを考えると、SBI証券での購入が最もおすすめです。（もちろん、本ファンドに限らず原則としてすべてのファンドがポイント還元の対象です）

eMAXIS Slimバランス（８資産均等型）

eMAXIS Slimバランス（８資産均等型）は、国内株式・国内債券・先進国株式・先進国債券の４資産に加えて、さらに新興国株式・新興国債券国内リート・海外リートを加えた投資信託です。

８つの資産に対して均等に、12.5％ずつ投資をすることになります。

eMAXIS Slimは、三菱ＵＦＪ国際投信が展開しているインデックスファンドのシリーズですが、いずれの商品も「業界最低水準のコストを目指す」と明言しており、業界の低コストリーダーとなっています。

信託報酬は、記事更新時点で0.154％（税込）ですが、段階的に引き下げられているため、今後さらなる低コスト化が実現される可能性もあります。

eMAXIS Slimバランス（８資産均等型）も、８資産均等型のバランス投信ではもっとも信託報酬が低く、つみたてNISAの対象商品です。

販売先はネット証券を中心としているため、大手証券会社や大手銀行などでは販売していません。（大手の金融機関はこうした顧客優位な投信を扱いたがらないため）

また、eMAXIS Slimバランス（８資産均等型）はiDeCo（個人型確定拠出年金）での購入が可能です。

iDeCoで取り扱いがあるのは、マネックス証券iDeCoやSBI証券のiDeCo（セレクトプラン）などです。

マネックス証券のiDeCoは、信託報酬の低い優良な投資信託を豊富にそろえているため、個人的にもかなりおすすめです。（→マネックス証券iDeCoの詳細はこちら）

eMAXIS Slimについての詳細は、下記の記事で解説しています。

世界経済インデックスファンド

世界経済インデックスファンドは、三井住友トラスト・アセットマネジメントが運用する投資信託で、つみたてNISAの対象商品です。

投信ランキングにもランクインする隠れた優良ファンドの一つです。

世界経済インデックスファンドは、バランス型投信の中でもインデックス型ではなくアクティブ型という位置づけです。（ただし、実質的にはインデックスファンドと同じ）

投資対象は主に株式と債券です。

世界経済インデックスファンドを象徴するのが、均等ではないバランス型投信であることです。

基本的には、インデックスファンドと同じく指数連動型の投資信託なのですが、投資対象国の比率が、

• 先進国：約60％
• 新興国：約30％
• 国内：約10％

という組み合わせとなっています。

また、株式・債券比率は50：50なので、実質的には

• 国内債券：5％
• 国内株式：5％
• 先進国債券（外国債券）：30％
• 先進国株式（外国株式）：30％
• 新興国債券：15％
• 新興国株式：15％

となります。

国内ではなく主に海外比率を高めた投資を行っていきたい方にとっておすすめの１本です。

ただし、コスト面では他のバランス型投信と比較してやや高めの印象です。

• 購入時手数料：最大3.3％（税込）
• 信託報酬：0.55％（税込）
• 信託財産留保額：0.1％

つみたてNISAでは「購入時手数料０円（ノーロード）」が条件の一つになっています。

よって、おそらくSBI証券や楽天証券のように「世界経済インデックスファンドの購入時手数料を０円にしている一部の金融機関でのみ、つみたてNISAでの販売が行われている」ものと思われます。

世界経済インデックスファンドの特徴については、下記の記事で説明していますのであわせてご覧ください。

セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド

個人投資家に人気の直販型投資信託「セゾン投信」も、バランス型ファンド「セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド」を手がけています。

セゾン・バンガード・グローバルバランスファンドは、世界経済インデックスファンドとやや似たタイプの、アクティブ型のバランス型投資信託です。

１本の投資信託で、世界30カ国以上の株式と10カ国以上の債券に投資が行えます。株式と債券の組入比率は50％ずつです。

先進国への投資比率が高めで、国内への投資比率は10％程度となっており、前述の世界経済インデックスファンドに近い運用方針です。

• 購入時手数料：０円
• 信託報酬：信託報酬：0.61％程度
• 信託財産留保額：0.1％

一方で、ファンド・オブ・ファンズでの運用となるため、信託報酬はやや高めです。

つみたてNISA対応商品ですが、セゾン投信は直販にこだわっているため、証券会社や銀行では取り扱いがありません。

ただし、楽天証券のiDeCoがセゾン投信を扱っているため、iDeCoを活用することで、楽天証券からセゾン投信の購入ができます。（→楽天証券のiDeCo 詳細はこちら）

セゾン投信については「セゾン投信の利回りは？評判の理由とつみたてNISAでおすすめできる理由を公開」という記事で解説しています。

イデコとつみたてNISAで投資利益を非課税に

国が後押しして作った資産形成の制度「イデコ（個人型確定拠出年金）」と「つみたてNISA」は、個人投資家にとってメリットの大きいです。

面倒な仕組みで理解できない、手続きがややこしいなどの意見もありますが、これらの制度を利用することで、何十年にもわたる運用で得る投資利益が非課税となります。

職業などの条件にもよりますが、iDeCoとつみたてNISAを合わせて、一般的なサラリーマンで毎月５万円程度の非課税投資枠を確保できます。

特にiDeCoは毎月の拠出額が全額、所得控除の対象となることから、大幅な節税効果を実現でき、将来の資産形成に役立ちます。

また、iDeCoは１年でも早くスタートすることがメリットに繋がります。

資産運用のことがよくわからないうちは、低コストなインデックス型のバランス型投信を選択し、知識がある程度身についてきた段階で、自分自身で正しいファンドに切り替えるのもおすすめです。

つみたてNISAのおすすめファンドについてはこちらの記事で解説しています。

また、口座管理手数料０円で人気の「SBI証券のiDeCo」のおすすめファンドはこちらです。

iDeCoとつみたてNISAをどちらから始めればよいかわからない方は、「つみたてNISAとiDeCoはどっちを選べばよい」をご覧ください。

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