ゆうちょ銀行で買える「JP４資産バランスファンド（ゆうバランス）」を評価した結果

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ゆうちょ銀行は、グループ内に「JP投信」という資産運用会社を抱えています。

JP投信が運用する投資信託の中でも特に人気なのが「JP４資産バランスファンド（愛称：ゆうバランス）」です。

JP４資産バランスファンドは、主にゆうちょ銀行の窓口で販売している商品で、

• 安定コース
• 安定成長コース
• 成長コース

という、リスクの異なる３つの種類に分かれています。

３つの投資信託の合計純資産が約2,500億円規模となっていることからも、このファンドの人気がわかります。

この記事では、JP４資産バランスファンド（愛称：ゆうバランス）について中立的に評価します。

３種類の「ゆうバランス」を比較

前述の通り、JP４資産バランスファンド（愛称：ゆうバランス）には３つの種類があります。

• ゆうバランス 安定コース
• ゆうバランス 安定成長コース
• ゆうバランス 成長コース

上のものから順に「リスク小・中・大」と考えていただくのが一番わかりやすいです。

いずれも４つの資産（国内株式・国内債券・海外株式・海外債券）に分散投資する点は変わりませんが、その投資比率に違いがあります。

※JP４資産バランスファンドの投資先「海外株式」は先進国のことを指します。新興国は投資対象外です。

安定コースは国内・債券中心、成長コースは海外・株式中心の構成です。安定成長コースはその真中という感じです。

ファンド名	国内株式	国内債券	海外株式	海外債券
安定コース	20％	55％	10％	15％
安定成長コース	30％	40％	20％	10％
成長コース	45％	20％	25％	10％

上記のデータを資産別で整理したものがこちら。

ファンド名	株式比率	債券比率
安定コース	30％	70％
安定成長コース	50％	50％
成長コース	70％	30％

上記のデータを国別で整理したものがこちら。

どのファンドを選んでも国内への投資比率が６割超となっています。

ファンド名	国内比率	海外比率
安定コース	75％	25％
安定成長コース	70％	30％
成長コース	65％	35％

３つのコースはスイッチング（運用ファンドの切り替え）が可能です。

リスクを取りたいなら「成長コース」、リスクを抑えたい場合は「安定コース」を選択します。

年６回の分配金

年６回の決算（２ヶ月に１回）なので、決算期ごとに分配金が発生します。

年金で生活している退職者などにとっては、２ヶ月ごとの分配金はとてもありがたいと感じるかもしれません。

しかし、投資信託の分配金には注意すべき点が２つあります。

１つは、分配金が支払われた時点で「税金がかかる」ことです。

税金として一度徴収されたお金は再投資に回せませんので、資産運用によってられる複利効果は小さくなります。

複利効果は運用期間が長くなるほどリターンに大きな影響を与えます。

リターンを最大化したい場合は、分配金を再投資するか、もしくは分配金を出さない「JP４資産バランスファンド以外の投資信託」を選ぶことをおすすめします。

２つめの注意点は、分配金が支払われると、それだけ投資信託の基準価格（株価）は下落することです。

分配金がもらえても、基準価格（株価）が下がって損失が拡大しては意味がありません。

投資信託では、例えば３％値上がりしても、３％の分配金を払い戻した場合、基準価格はプラマイゼロになります。

基準価格の上昇を上回る分配金を出した場合、基準価格はマイナスリターンになります。

これは、投資信託に預けたお金が（運用手数料だけ差し引かれて）そのまま払い戻されている状況を表し、業界では「タコ配（タコ足配当）」と呼ばれる現象です。

JP４資産バランスファンドの手数料

購入時手数料と信託財産留保額は以下の通りです。

• 購入時手数料：1.1％
• 信託財産留保額：なし

※税込
※信託財産留保額は解約手数料に相当するコスト

信託報酬は以下の通り。購入時手数料は１度だけ支払うものですが、信託報酬は運用期間中、継続して発生します。

リスクの高いコースになるほど、信託報酬は高くなります。

ファンド名	信託報酬
安定コース	年率0.6281％程度
安定成長コース	年率0.6347％程度
成長コース	年率0.63965％程度

※税込
※実質負担で記載しています

ファンド・オブ・ファンズで２重のコストがかかる

JP４資産バランスファンド（愛称：ゆうバランス）の信託報酬が高い理由は「ファンド・オブ・ファンズ」の形態をとっているからです。

実は、この投資信託はJP投信が運用しているわけではありません。実際に運用しているのは

• 三井住友トラスト・アセットマネジメント
• 野村アセットマネジメント

といった運用会社です。

JP投信は上記の運用会社に「委託」しているだけなのですが、手数料だけは私たちから徴収しています。（悪く言うと中抜き）

よって、ゆうバランスを購入した私たちは、JP投信に支払う手数料、三井住友トラスト・アセットマネジメント（または野村アセットマネジメント）に支払う手数料を２重に負担しなければならないのです。

利回りを徹底調査

では、JP４資産バランスファンド（愛称：ゆうバランス）を長期保有した場合、どれくらいの利回りが見込めるのか、過去のデータから試算してみます。（調査日は2019年１月末時点）

下記は、年率リターンを示します。

運用年数	安定	安定成長	成長
３年	2.6％	3.9％	4.9％
５年	4.0％	5.3％	6.5％
10年	5.5％	7.5％	9.2％
15年	3.7％	4.5％	5.2％
20年	3.3％	3.7％	4.1％

※信託報酬は考慮していません

上記の結果を見てみると、すべての運用年数において、最もリスクの高い「ゆうバランス 成長コース」のリターンが高くなりました。

しかし、上記のデータは「信託報酬（運用手数料）」を考慮していません。下記は、上記のデータから信託報酬を差し引いたものです。

運用年数	安定	安定成長	成長
３年	2.029％	3.323％	4.3185％
５年	3.429％	4.723％	5.9185％
10年	4.929％	6.923％	8.6185％
15年	3.129％	3.923％	4.6185％
20年	2.729％	3.123％	3.5185％

※信託報酬は税抜

桁数が多くて少し見にくいですが、信託報酬を差し引いた後でも「ゆうバランス 成長コース」の優位は変わりません。

もちろん将来のことは誰にもわかりませんので、上記の利回りが確実に得られるとは限りません。しかし、過去のデータを見ることでおよその収益を参考にすることはできると思います。

この調査では、わたしのインデックス 資産配分ツールを使いました。

具体的に資産がどれくらい増えるかの計算は、当サイトの「つみたてシミュレーション」や「複利計算シミュレーション」をお使いください。

販売会社はゆうちょ銀行・スルガ銀行のみ

JP４資産バランスファンド（愛称：ゆうバランス）は、

• ゆうちょ銀行
• スルガ銀行

のみで販売しています。（この商品はつみたてNISA対応商品ではありません）

スルガ銀行は昨今、様々な問題が報道されていますので、もしかするとJP投信の取扱がなくなるかもしれません。

また、この記事で取り上げたJP投信のつみたてNISA対応ファンド「JP４資産均等バランス」はゆうちょ銀行でのみ取扱があります。

低コストで運用するなら、つみたてNISA対象商品を

投資信託の資産運用で良い結果を出すためには、少しでも信託報酬（コスト）の低いファンドを選ぶことが大切です。

ゆうちょ銀行の窓口で購入したい方は、前述の「JP４資産均等バランス」がおすすめです。

しかし、さらに低コストの投資信託を探すなら、ネット証券で購入するのが一番です。

ネット証券では常時2,000本以上の投資信託を販売しており、つみたてNISA対象商品も豊富に取り扱っています。

ネット証券で買える低コストな投資信託は、下記の記事で詳しく取り上げています。あわせてご覧ください。

次の記事：バランス型ファンドとは？利回りとリスクを考察、つみたてNISAのおすすめ投資信託

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