EXE-i（エグゼアイ）の評判は？おすすめ投資信託とSBI証券との相性

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「EXE-i（エグゼアイ）」シリーズは、SBIアセットマネジメントが展開する投資信託です。

「SBI」と言えば、ネット証券最大手のSBI証券や、ネット銀行最大手の住信SBIネット銀行を運営することでも知られています。

EXE-iシリーズ最大の特徴は、「世界のETFを投資対象としたファンド・オブ・ファンズ」であることです。

ETF（上場投資信託）は低コストで運用できるのが特徴ですが、自動積立ができないのがデメリットです。

しかし、EXE-iシリーズの投資信託を通じて、低コストで世界のETFへ分散投資をするとともに、自動積立の設定が可能となります。

資産運用会社のSBIアセットマネジメントが展開する「EXE-iシリーズ」は、SBI証券での購入はもちろんですが、楽天証券やマネックス証券など多くの証券会社で取り扱いがあります。

今回は、SBIアセットマネジメントのEXE-i（エグゼアイ）を評価するとともに、おすすめの投資信託についてまとめます。

EXE-i（エグゼアイ）のメリット・デメリットを２分で理解する

まずは、EXE-i（エグゼアイ）シリーズに共通する特徴を簡単に説明します。

EXE-iは、株式や債券に直接投資をする一般的な投資信託とは異なり、「ETF（上場投資信託）を投資対象としたファンド・オブ・ファンズ（投資信託に投資をする投資信託）」で運用しています。

代表的なファンド・オブ・ファンズの投資信託と言えば、個人投資家にも人気のセゾン投信が有名です。

ただし、セゾン投信が「投資信託」を投資対象としているのに対して、EXE-iは「ETF（上場投資信託）」を投資対象にしているため、より低コストな運用が可能となります。（一般的にETFは運用コストが安い）

そして、EXE-iは「複数のETFに分散投資を行う」ため、間接的に幅広い資産に投資できます。

分類としてはインデックスファンドではない

EXE-iシリーズは「ファンド・オブ・ファンズ」形式なので、厳密にはインデックスファンドの分類には入りません。

投資対象はETF（インデックスファンド）なので、実質的には特定の指数に合わせた動きとなりますが、複数のETFを組み合わせて運用するため、どの指数の動きにも連動しないEXE-i独自の動きとなる点には注意が必要です。

EXE-iシリーズではこれを、「従来にはないインデックスファンドの“かたち”」として表現しています。

運用方法はインデックス運用ですが、厳密なインデックスファンドにこだわる方にとっては、少し選びにくいファンドと言えそうです。

新興国株式への投資に強い

EXE-iのもう一つのメリットとして、信託報酬が低いことがあげられます。

ファンド・オブ・ファンズでありながら「低コスト」にこだわっており、中でも新興国株式インデックスファンドの中では低いコストを実現しています。

「ファンド・オブ・ファンズ ＝ コストが２重にかかるので信託報酬が高い」というイメージを持つ方も多いですが、EXE-iに関してはその心配はありません。

EXE-iのおすすめ投資信託

ここからは、EXE-i（エグゼアイ）シリーズの５つの投資信託を１つずつ評価していきます。

また、通常のインデックスファンドとのパフォーマンスの比較も行い、エグゼアイが選ぶに値する投資信託かどうかを調査します。

EXE-i 先進国株式ファンド

EXE-i 先進国株式ファンドは、先進国の株式に投資する投資信託です。

米国株式への投資比率が高く、アジアへの投資は少なめです。

世界分散投資ができるETFと言えば、バンガード・トータル・ワールド・ストックETF（VT）が有名です。

VTは米国への投資比率が53％、続いて日本に8％、英国は6％という組入比率です。

EXE-i 先進国株式ファンドは、VTと比較して「より米国株や欧州株への投資に集中したファンド」です。

基本的に日本株は投資対象に入っていないため、グローバルな世界分散投資を実現したい方におすすめです。

信託報酬もカテゴリ平均を大きく下回ります。

過去３年間のリターンを、先進国株式に投資する「ニッセイ外国株式インデックスファンド」と比較してみました。

• 青：EXE-i 先進国株式ファンド
• 赤：ニッセイ外国株式インデックスファンド

ファンド名	年率リターン （３年）	信託報酬
EXE-i先進国株式ファンド	8.01％	0.32％程度
ニッセイ外国株式インデックスファンド	7.70％	0.10989％

EXE-i先進国株式ファンドの方が信託報酬は高めです。

しかし、３年間の年率リターンでは先進国インデックスファンドを上回る結果となっています。

ニッセイ外国株式インデックスファンドの評価はこちらの記事で解説していますので、あわせてご覧ください。

EXE-i 新興国株式ファンド

新興国株式指数に投資をするのが、EXE-i 新興国株式ファンドの特徴です。

投資先の90％を「シュワブ　エマージング・マーケッツ　エクイティETF」で固めています。

投資先のETF２銘柄は、ベンチマークとする指数は違うものの、どちらも新興国株式指数であることは変わりません。

「FTSE・エマージング・インデックス」という指数に近い動きをするため、基本的にインデックスファンドと考えて問題はないと思います。

過去３年間のリターンを、「Funds-i 新興国株式」と比較してみました。

• 青：EXE-i 新興国株式ファンド
• 赤：Funds-i 新興国株式

ファンド名	年率リターン （３年）	信託報酬
EXE-i先進国株式ファンド	3.77％	0.381％程度
Funds-i 新興国株式	3.80％	0.66％

MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み・円換算ベース）に連動する「Funds-i 新興国株式」よりも３年間の年率リターンは若干劣っています。

一方で、信託報酬はFunds-iを大きく下回ります。

（個人的にはリスクが高いという理由であまり好きではないのですが）経済成長が著しい新興国への投資を考えている場合、投資候補に入るファンドだと思います。

EXE-i グローバル中小型株式ファンド

EXE-i グローバル中小型株式は、エグゼアイシリーズの中でも最も扱いが難しい投資信託だと思います。

世界の中小型株に投資するインデックスファンドというのは珍しいからです。

資産全体の６割を、米国の中小型株に投資、そして残りの４割を米国以外の世界の中小型株に投資します。

なお、４割の部分に相当する「バンガード・FTSE・オールワールド（除く米国）スモールキャップETF」の組入比率のトップは「日本」です。（日本への投資比率は15％程度）

３年間の年率リターンは7.64％と、まずまずの結果を残しています。

比較対象ファンドが見つけられなかったため、EXE-i グローバル中小型株式については比較は行っていません。

EXE-i 先進国債券ファンド

EXE-iシリーズの先進国債券ファンドは、米国投資が６割、その他世界が４割という構成です。

エグゼアイの先進国株式、新興国株式、中小型株式ファンドと比較して、先進国債券ファンドは信託報酬が高めです。

通常は、株式ファンドよりも債券ファンドの方が信託報酬が低いのが普通ですが、EXE-iに関してはそれが逆転しています。

これは、

• 株式ファンドの信託報酬を徹底的に低くしている
• 先進国債券ファンドの信託報酬が高めに設定されている

という２つの見方ができます。
いずれにしても、EXE-i 先進国債券ファンドに関しては選ぶメリットが感じられないという印象は残ります。

先進国債券を投資対象している「ニッセイ外国債券インデックスファンド」と３年間の年率リターンを比較してみました。

• 青：EXE-i 先進国債券ファンド
• 赤：ニッセイ外国債券インデックスファンド

ファンド名	年率リターン （３年）	信託報酬
EXE-i先進国債券ファンド	2.90％	0.417％程度
ニッセイ外国債券インデックスファンド	1.70％	0.154％

信託報酬はEXE-i先進国債券ファンドの方がやや高めです。

しかし、３年間の年率リターンではニッセイ外国債券インデックスファンドを上回る結果であり、グラフを比較しても明確な差が生じています。（年率リターンは信託報酬控除済みの数値です）

EXE-i グローバルREITファンド

EXE-i グローバルREITファンドは、先進国債券や中小型株ファンドと同様に、６割を米国REIT ETF、４割を米国以外の世界のREIT ETFに振り分けています。

過去３年間のリターンを、同じく新興国株式に投資する「ニッセイグローバルリートインデックスファンド」と比較してみました。

• 青：EXE-i グローバルREITファンド
• 赤：ニッセイグローバルREITインデックスファンド

ファンド名	年率リターン （３年）	信託報酬
EXE-iグローバルREITファンド	7.34％	0.343％程度
ニッセイグローバルリートインデックスファンド	6.37％	0.297％

外国リートファンドにおいても、EXE-iグローバルREITファンドは一定の競争力を保っていますが、継続的に信託報酬が下がっている「ニッセイグローバルリートインデックスファンド」はさらに低コストです。

以前はEXE-iの方が信託報酬が低かったのですが、他社が信託報酬の引き下げに動く中で、その魅力は薄れつつあります。

良し悪しの判断が分かれるところ

EXE-iシリーズを、低コストなインデックスファンドと比較してきました。

EXE-iは設定からまだ５年、10年が経過していないため、３年間の年率リターンで比べる形となりましたが、総合的に見て良い結果を出せているものが多いことがわかりました。

とは言え、長期のリターンがどうなるのかは誰にもわからないため、私の意見としてはやはり「信託報酬」に着目して投資を行う方が良いと判断します。

複数のETFに分散投資している変わった運用方法ではありますが、EXE-iシリーズはいずれもコスト競争力が高く、低コストなインデックスファンドと比較しても見劣りしません。

中でも、新興国株式ファンドは業界トップクラスの信託報酬となっているため、おすすめの１本です。

一方で、EXE-i 先進国債券ファンドは信託報酬がやや高めの印象を受けるため、あえて選択しなくても、他によいファンドが見つかると思います。

なお、SBI証券での投信保有であれば、年率0.05％のポイント還元が受けられるため、実質的な信託報酬をさらに引き下げることが可能です。

次の記事は、「楽天・新興国株式インデックスファンドの評価は？利回りと信託報酬を比較」です。

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